تداول الخيارات اليونانية

تلبية الإغريق.

(على الأقل الأربعة الأكثر أهمية)

ملاحظة: الإغريق يمثلون إجماع السوق على كيفية استجابة الخيار للتغيرات في بعض المتغيرات المرتبطة بتسعير عقد الخيار. وليس هناك ما يضمن أن هذه التنبؤات ستكون صحيحة.

قبل قراءة الاستراتيجيات، من الجيد التعرف على هذه الأحرف لأنها ستؤثر على سعر كل خيار تتداوله. ضع في اعتبارك أنك تعرفت، والأمثلة التي نستخدمها هي & لدكو؛ العالم المثالي & رديقو؛ أمثلة. وكما أفلاطون بالتأكيد اقول لكم، في العالم الحقيقي الأمور تميل إلى عدم العمل تماما تماما كما هو الحال في مثالية.

يفترض التجار الخيار بداية في بعض الأحيان أنه عندما يتحرك السهم 1 $، فإن سعر الخيارات على أساس هذا المخزون تتحرك أكثر من 1 $. هذا سخيف قليلا عندما كنت حقا التفكير في ذلك. يكلف الخيار أقل بكثير من المخزون. لماذا يجب أن تكون قادرا على جني المزيد من الفوائد أكثر مما لو كنت تملك الأسهم؟

من المهم أن يكون لديك توقعات واقعية حول سلوك سعر الخيارات التي تتاجر بها. لذا فإن السؤال الحقيقي هو، كم سيتحرك سعر الخيار إذا تحرك السهم $ 1؟ هذا المكان & لدكو؛ دلتا & رديقو؛ ادخل.

دلتا هي المبلغ الذي من المتوقع أن يتحرك سعر الخيار استنادا إلى تغيير $ 1 في المخزون الأساسي.

المكالمات لها دلتا إيجابية، بين 0 و 1. وهذا يعني إذا كان سعر السهم ترتفع وتغير أي متغيرات التسعير الأخرى، وسعر المكالمة سوف ترتفع. هنا مثال. إذا كانت المكالمة لها دلتا .50 و الأسهم ترتفع $ 1، من الناحية النظرية، فإن سعر المكالمة ترتفع حوالي $ .50. إذا كان السهم ينخفض ​​$ 1، من الناحية النظرية، فإن سعر المكالمة تنخفض حوالي $ .50.

يضع لها دلتا سلبية، بين 0 و -1. وهذا يعني إذا ارتفع السهم وتغيرت أي متغيرات التسعير الأخرى، وسعر الخيار سوف تنخفض. على سبيل المثال، إذا كان وضع لديها دلتا من -50 والسهم ترتفع $ 1، من الناحية النظرية، فإن سعر وضع تنخفض $ 0،50. إذا كان السهم ينخفض ​​$ 1، من الناحية النظرية، فإن سعر وضع ترتفع $ 0.5.

وكقاعدة عامة، فإن الخيارات في المال سوف تتحرك أكثر من الخيارات خارج المال، والخيارات على المدى القصير سوف تتفاعل أكثر من الخيارات على المدى الطويل لنفس التغير في سعر السهم.

مع اقتراب انتهاء الصلاحية، فإن دلتا للمكالمات في المال تقترب من 1، مما يعكس رد فعل واحد إلى واحد لتغيرات الأسعار في الأسهم. سوف دلتا لمكالمات خارج المال تقترب 0 وفاز لا تتفاعل على الإطلاق لتغيرات الأسعار في المخزون. وهذا لأنه إذا كانت محتفظ بها حتى انتهاء الصلاحية، سيتم إما إجراء المكالمات و & لدكو؛ تصبح مخزون & رديقو؛ أو أنها سوف تنتهي لا قيمة لها وتصبح شيئا على الإطلاق.

مع اقتراب انتهاء الصلاحية، فإن الدلتا لوضع في المال يضع نهج -1 ودلتا للخروج من المال يضع الاقتراب من 0. وهذا لأن لأنه إذا عقدت يضع حتى انتهاء الصلاحية، فإن المالك إما ممارسة الخيارات وبيع الأسهم أو وضع ستنتهي لا قيمة لها.

وهناك طريقة مختلفة للتفكير في دلتا.

حتى الآن نحن & نبسب؛ تعطيك تعريف كتاب دلتا. ولكن هنا أيضا طريقة أخرى مفيدة للتفكير في دلتا: احتمال أن الخيار ينتهي ما لا يقل عن 0،01 $ في المال في انتهاء الصلاحية.

من الناحية الفنية، وهذا ليس تعريفا صالحا لأن الرياضيات الفعلية وراء دلتا ليست حساب الاحتمالات المتقدمة. ومع ذلك، دلتا كثيرا ما تستخدم مرادفا مع احتمال في عالم الخيارات.

في محادثة عارضة، فمن المعتاد لإسقاط الفاصلة العشرية في الرقم دلتا، كما هو الحال في، & لدكو؛ خيار بلدي ديلا 60. & رديقو؛ أو، & لدكو؛ هناك 99 دلتا أنا ذاهب إلى أن يكون البيرة عند الانتهاء من كتابة هذه الصفحة. & رديقو؛

عادة، فإن خيار المكالمة في المال سيكون دلتا من حوالي .50، أو & لدكو؛ 50 دلتا. & رديقو؛ وهذا لأن هناك فرصة 50/50 وينتهي الخيار حتى داخل أو خارج من المال عند انتهاء الصلاحية. الآن دعونا ننظر في كيفية دلتا تبدأ في التغيير كخيار يحصل مزيد من داخل أو خارج المال.

كيف تؤثر حركة أسعار الأسهم على الدلتا.

كما يحصل على مزيد من الخيار في المال، واحتمال أنه سيكون في المال عند انتهاء الصلاحية كذلك. وبالتالي فإن الخيار & [رسقوو]؛ s دلتا زيادة. كما خيار يحصل على مزيد من خارج من المال، واحتمال أنه سيكون في النقود عند انتهاء الصلاحية ينخفض. وبالتالي فإن الخيار & [رسقوو]؛ ق دلتا سوف تنخفض.

تخيل أنك تملك خيار الاتصال على الأسهم شيز مع سعر الإضراب من 50 $، و 60 يوما قبل انتهاء سعر السهم هو بالضبط $ 50. وبما أنه خيار في المال، يجب أن يكون الدلتا حوالي 0.50. على سبيل المثال، لنفترض أن الخيار يستحق 2 دولار أمريكي (أو ما يعادله بالعملة المحلية). لذلك من الناحية النظرية، إذا ارتفع السهم إلى 51 $، سعر الخيار يجب أن ترتفع من 2 $ إلى 2،50 $.

ماذا، إذن، إذا استمر السهم في الارتفاع من 51 $ إلى 52 $؟ هناك الآن احتمال أعلى أن الخيار سوف ينتهي في المال في انتهاء الصلاحية. فماذا سيحدث لدلتا؟ إذا قلت، & لدكو؛ ستزيد دلتا، & رديقو؛ أنت صحيحة تماما.

إذا ارتفع سعر السهم من 51 $ إلى 52 $، فإن سعر الخيار قد يرتفع من 2.50 $ إلى 3.10 $. وهذا تحرك بقيمة 60 دولار أمريكي (أو ما يعادل هذا المبلغ بالعملة المحلية). لذلك زاد الدلتا من 0.50 إلى 0.60 ($ 3.10 - $ 2.50 = $ .60) حيث حصل السهم على مزيد من المال.

من ناحية أخرى، ماذا لو انخفض السهم من 50 $ إلى 49 $؟ قد ينخفض ​​سعر الخيار من $ 2 إلى $ 1.50، مما يعكس مرة أخرى الدلتا 0.50 من الخيارات في المال ($ 2 - $ 1.50 = $ .50). ولكن إذا استمر السهم في الانخفاض إلى 48 $، فإن الخيار قد ينخفض ​​من 1.50 دولار إلى 1.10 دولار. حتى الدلتا في هذه الحالة كان قد انخفض إلى .40 ($ 1.50 - $ 1.10 = $ .40). ويعكس هذا الانخفاض في الدلتا الاحتمال الأقل أن ينتهي الخيار في نهاية النقود عند انتهاء صلاحيتها.

كيف تتغير دلتا مع اقتراب انتهاء الصلاحية.

مثل سعر السهم، والوقت حتى انتهاء الصلاحية سيؤثر على احتمال أن الخيارات ستنتهي داخل أو خارج المال. وهذا لأن نهج انتهاء الصلاحية، فإن المخزون سيكون أقل وقت للتحرك أعلى أو أقل من سعر الإضراب للخيار الخاص بك.

لأن الاحتمالات تتغير مع نهج انتهاء الصلاحية، وسوف دلتا تتفاعل بشكل مختلف مع التغيرات في سعر السهم. إذا كانت المكالمات هي في المال قبل انتهاء الصلاحية، فإن دلتا تقترب 1 والخيار سوف ينتقل بيني مقابل فلسا واحدا مع الأسهم. سوف يقترب من المال في -1 مع اقتراب انتهاء الصلاحية.

إذا كانت الخيارات خارج المال، فإنها سوف الاقتراب من 0 بسرعة أكبر من أنها سوف تتخطى في الوقت المناسب ووقف رد فعل تماما للحركة في الأسهم.

تخيل الأسهم شيز هو في 50 $، مع الخاص بك 50 $ خيار استدعاء ضربة يوم واحد فقط من انتهاء الصلاحية. مرة أخرى، يجب أن يكون الدلتا حوالي .50، لأن هناك & [رسقوو]؛ s نظريا فرصة 50/50 للسهم تتحرك في أي من الاتجاهين. ولكن ماذا سيحدث إذا ارتفع السهم إلى 51 $؟

فكر في الأمر. إذا كان هناك يوم واحد فقط حتى انتهاء الصلاحية والخيار هو نقطة واحدة في المال، ما هو احتمال الخيار لا يزال على الأقل 0،01 $ في المال بحلول يوم غد؟ انها عالية جدا، أليس كذلك؟

بالطبع هو كذلك. لذلك سوف دلتا زيادة وفقا لذلك، مما يجعل خطوة مثيرة من 0.50 إلى حوالي .90. على العكس من ذلك، إذا الأسهم شيز قطرات من 50 $ إلى 49 $ يوم واحد فقط قبل انتهاء الخيار، قد تتغير الدلتا من 0،50 إلى 0،10، مما يعكس احتمال أقل بكثير أن الخيار سينتهي في المال.

حتى مع انتهاء الصلاحية، والتغيرات في قيمة الأسهم سوف يسبب تغييرات أكثر دراماتيكية في الدلتا، وذلك بسبب زيادة أو انخفاض احتمال الانتهاء في المال.

تذكر تعريف كتاب دلتا، جنبا إلى جنب مع ألامو.

عدم نسيان: تعريف الكتب المدرسية & رديقو؛ من دلتا لا علاقة لها باحتمال خيارات الانتهاء من داخل أو خارج المال. مرة أخرى، دلتا هو ببساطة المبلغ الذي سوف يتحرك سعر الخيار على أساس 1 $ التغيير في الأسهم الأساسية.

ولكن بالنظر إلى دلتا كما احتمال أن خيار الانتهاء في المال هو وسيلة جميلة جدا للتفكير في ذلك.

غاما هو المعدل الذي دلتا سوف تتغير على أساس تغيير $ 1 في سعر السهم. حتى إذا دلتا هو & لدكو؛ سرعة و رديقو؛ حيث تتغير أسعار الخيارات، يمكنك التفكير في غاما باسم & لدكو؛ التسارع. & رديقو؛ الخيارات مع أعلى غاما هي الأكثر استجابة للتغيرات في سعر المخزون الأساسي.

وكما ذكرنا، فإن دلتا هي رقم ديناميكي يتغير مع تغير سعر السهم. ولكن دلتا لا تغير بنفس المعدل لكل خيار استنادا إلى مخزون معين. دعونا نلقي نظرة أخرى على خيار الاتصال لدينا على الأسهم شيز، مع سعر الإضراب من 50 $، لنرى كيف يعكس غاما التغيير في دلتا فيما يتعلق بالتغيرات في سعر السهم والوقت حتى انتهاء الصلاحية (الشكل 1).

الشكل 1: دلتا وجاما لمخزون شيز دعوة مع 50 $ سعر الإضراب.

لاحظ كيف تتغير دلتا وغاما مع تحرك سعر السهم لأعلى أو هبوطا من 50 دولارا أمريكيا والخيار يتحرك داخل أو خارج نطاق المال. كما ترون، فإن أسعار الخيارات في المال تتغير بشكل ملحوظ أكثر من سعر الخيارات داخل أو خارج المال مع نفس انتهاء الصلاحية. أيضا، فإن أسعار الخيارات على المدى القريب في المال تتغير بشكل ملحوظ أكثر من سعر الخيارات على المدى الطويل في المال.

لذا، فإن ما يتحدث عنه هذا الأمر هو أن أسعار الخيارات على المدى القريب ستظهر استجابة أكثر انفجارات لتغيرات الأسعار في الأسهم.

إذا كنت المشتري خيارا، غاما عالية جيدة طالما توقعاتك صحيحة. وهذا لأن الخيار الخاص بك يتحرك في المال، وسوف دلتا الاقتراب 1 بسرعة أكبر. ولكن إذا توقعات الخاص بك هو الخطأ، فإنه يمكن أن يعود لدغة لك عن طريق خفض بسرعة دلتا الخاص بك.

إذا كنت بائع الخيار والتوقعات الخاصة بك غير صحيحة، وارتفاع جاما هو العدو. وهذا يمكن أن يتسبب في موقفك من العمل ضدك بمعدل أكثر تسارعا إذا كان الخيار الذي باعته يتحرك في الأموال. ولكن إذا توقعاتك صحيحة، وارتفاع جاما هو صديقك منذ قيمة الخيار الذي بيعه سوف تفقد القيمة بسرعة أكبر.

الوقت الاضمحلال، أو ثيتا، هو العدو رقم واحد للمشتري الخيار. من ناحية أخرى، فإنه عادة ما يكون الخيار البائع أفضل صديق. ثيتا هو المبلغ الذي سوف ينخفض ​​سعر المكالمات ويضع (على الأقل من الناحية النظرية) لتغيير يوم واحد في الوقت لانتهاء الصلاحية.

الشكل 2: تضاؤل ​​الوقت لخيار النداء النقدي.

يوضح هذا الرسم البياني كيف ستتأثر قيمة الخيار في المال خلال الأشهر الثلاثة الأخيرة حتى انتهاء الصلاحية. لاحظ كيف يذوب قيمة الوقت بعيدا بمعدل تسارع مع اقتراب انتهاء الصلاحية.

يوضح هذا الرسم البياني كيف ستتأثر قيمة الخيار في المال خلال الأشهر الثلاثة الأخيرة حتى انتهاء الصلاحية. لاحظ كيف يذوب قيمة الوقت بعيدا بمعدل تسارع مع اقتراب انتهاء الصلاحية.

في سوق الخيارات، مرور الوقت هو مماثل لتأثير شمس الصيف الحارة على كتلة من الجليد. كل لحظة يمر يسبب بعض قيمة الخيار إلى & لدكو؛ تذوب بعيدا. & رديقو؛ وعلاوة على ذلك، ليس فقط قيمة الوقت تذوب بعيدا، فإنه يفعل ذلك بمعدل تسارع كما نهج انتهاء الصلاحية.

تحقق من الشكل 2. كما ترون، وخيار في 90 يوما في المال مع قسط من 1.70 $ سوف تفقد $ 30 من قيمتها في شهر واحد. من ناحية أخرى، قد يخسر خيار لمدة 60 يوما $ .40 من قيمته على مدار الشهر التالي. وسيخسر الخيار الذي يستمر لمدة 30 يوما القيمة المتبقية المتبقية بقيمة 1 دولار أمريكي (أو ما يعادله بالعملة المحلية) من الوقت.

سوف تواجه الخيارات في المال خسائر الدولار أكثر أهمية مع مرور الوقت من داخل أو خارج من المال الخيارات مع نفس المخزون الأساسي وتاريخ انتهاء الصلاحية. وهذا لأن الخيارات المتاحة في المال لها أكبر قيمة زمنية مضمنة في القسط. وأكبر جزء من قيمة الوقت المدمج في السعر، وأكثر من هناك لتخسر.

نضع في اعتبارنا أن لخيارات خارج المال، ثيتا سيكون أقل مما هو عليه في خيارات المال. وهذا لأن المبلغ بالدولار من قيمة الوقت أصغر. ومع ذلك، فإن الخسارة قد تكون أكبر من حيث النسبة المئوية للخيارات خارج المال بسبب القيمة الزمنية الأصغر.

عند قراءة المسرحيات، ومشاهدة للآثار الصافية لل ثيتا في قسم يسمى & لدكو؛ مع مرور الوقت. & رديقو؛

الشكل 3: فيغا للحصول على خيارات في المال على أساس.

من الواضح، ونحن نذهب أبعد من ذلك في الوقت المناسب، سيكون هناك المزيد من الوقت قيمة بنيت في عقد الخيار. وبما أن التقلبات الضمنية تؤثر فقط على قيمة الوقت، فإن الخيارات الأطول أجلا ستكون لها خيارات فيغا أعلى من الخيارات القصيرة الأجل.

عند قراءة المسرحيات، ومشاهدة لتأثير فيغا في قسم يسمى & لدكو؛ التقلب الضمني. & رديقو؛

يمكنك التفكير في فيغا كما اليوناني الذي & رسكو؛ ق قليلا مهتز و الإفراط في الكافيين. فيغا هو مبلغ الدعوة ووضع الأسعار سوف تتغير، من الناحية النظرية، لتغير نقطة واحدة المقابلة في التقلبات الضمنية. فيغا ليس له أي تأثير على القيمة الجوهرية للخيارات. فإنه يؤثر فقط على & لدكو؛ قيمة الوقت & رديقو؛ من سعر الخيار.

عادة، مع زيادة التقلبات الضمنية، سوف تزيد قيمة الخيارات. وذلك لأن زيادة التقلبات الضمنية تشير إلى زيادة نطاق الحركة المحتملة للسهم.

لنفحص خيارا لمدة 30 يوما في المخزون شيز بسعر 50 دولارا للسهم والمخزون بالضبط عند 50 دولارا أمريكيا (أو ما يعادلها بالعملة المحلية). فيغا لهذا الخيار قد يكون .03. وبعبارة أخرى، قد ترتفع قيمة الخيار $ 0،03 إذا كان التقلب الضمني يزيد من نقطة واحدة، وقيمة الخيار قد تنخفض $ 0،03 إذا تقلب الضمني يقلل نقطة واحدة.

الآن، إذا نظرتم إلى 365 يوما في المال الخيار شيز، قد يكون فيغا تصل إلى 0.2. لذلك قد تتغير قيمة الخيار $ .20 عندما يتغير التقلب الضمني بمقدار نقطة (انظر الشكل 3).

أين رو؟

إذا كنت تريد تاجر خيارات أكثر تقدما، فربما لاحظت أننا نفتقد إحدى اللغات اليونانية & مداش؛ رو. وهذا المبلغ الذي ستتغير قيمته الخيارية من الناحية النظرية على أساس تغيير نقطة مئوية واحدة في أسعار الفائدة.

رو خرجت للتو للدوران، لأننا لا نتحدث عنه كثيرا في هذا الموقع. أولئك منكم الذين حقا الحصول على جدية حول الخيارات سوف تحصل في نهاية المطاف إلى معرفة هذه الشخصية بشكل أفضل.

في الوقت الحالي، ضع في اعتبارك أنه إذا كنت تتاجر بخيارات قصيرة الأجل، فإن تغيير أسعار الفائدة لا يؤثر على قيمة خياراتك كثيرا. ولكن إذا كنت تتداول خيارات على المدى الطويل مثل ليبس، رو يمكن أن يكون لها تأثير أكثر أهمية بكثير بسبب أكبر & لدكو؛ تكلفة حملها & رديقو؛

تعلم نصائح التداول & أمب؛ الاستراتيجيات.

من خبراء علي للاستثمار.

الخيارات تنطوي على مخاطر وليست مناسبة لجميع المستثمرين. لمزيد من المعلومات، يرجى مراجعة خصائص ومخاطر كتيب الخيارات الموحدة قبل البدء في خيارات التداول. خيارات المستثمرين قد تفقد كامل مبلغ استثماراتها في فترة قصيرة نسبيا من الزمن.

تتضمن استراتيجيات خيارات الساق المتعددة مخاطر إضافية، وقد تؤدي إلى معالجات ضريبية معقدة. يرجى استشارة أخصائي الضرائب قبل تنفيذ هذه الاستراتيجيات. يمثل التقلب الضمني إجماع السوق على المستوى المستقبلي لتقلب أسعار الأسهم أو احتمال الوصول إلى نقطة سعرية محددة. ويمثل الإغريق الإجماع في السوق حول كيفية استجابة الخيار للتغيرات في بعض المتغيرات المرتبطة بتسعير عقد الخيار. ليس هناك ما يضمن أن توقعات التقلب الضمني أو الإغريق سيكون صحيحا.

توفر شركة ألي انفست للمستثمرين ذوييا خدمات خصم وساطة، ولا تقدم توصيات أو تقدم استشارات مالية أو قانونية أو ضريبية. قد تختلف استجابة النظام وأوقات الوصول بسبب ظروف السوق، وأداء النظام، وعوامل أخرى. أنت وحدك مسؤول عن تقييم المزايا والمخاطر المرتبطة باستخدام أنظمة أو خدمات أو منتجات ألي انفستنس ™. المحتوى والأبحاث والأدوات ورموز الأسهم أو الخيارات هي لأغراض تعليمية وتوضيحية فقط ولا تنطوي على توصية أو التماس لشراء أو بيع أمن معين أو الانخراط في أي استراتيجية استثمار معينة. إن الإسقاطات أو المعلومات الأخرى المتعلقة باحتمال أن تکون نتائج الاستثمار المختلفة افتراضیة بطبيعتھا، ولیست مضمونة للدقة أو الکتمال، ولا تعکس نتائج الاستثمار الفعلیة، ولا تمثل ضمانات للنتائج المستقبلیة. تتضمن جميع االستثمارات مخاطر، وقد تتجاوز الخسائر المبلغ المستثمر، كما أن األداء السابق لألمن أو الصناعة أو القطاع أو السوق أو المنتج المالي ال يضمن النتائج أو العوائد المستقبلية.

الأوراق المالية المقدمة من خلال ألي انفست للأوراق المالية، ليك. عضو في فينرا و أند سيك. ألي انفست للأوراق المالية، ليك هي شركة تابعة مملوكة بالكامل لشركة ألي المالية

خيارات الإغريق.

تغير الأسعار التغيرات في التقلب انحطاط قيمة الوقت إذا كنت من المشترين الخيار، فإن المخاطر تقع في حركة سعر خاطئ، وانخفاض في التقلب الضمني (إيف) وانخفاض القيمة على الخيار بسبب مرور الوقت. ومن جهة أخرى، يواجه بائع هذا الخيار خطرا مع حركة سعرية خاطئة في الاتجاه المعاكس أو ارتفاع في رابع، ولكن ليس من تحلل قيمة الوقت. (للحصول على قراءة الخلفية، انظر تقليل المخاطر مع خيارات.)

إذا قمت بفتح أي كتاب الخيارات الأساسية للمبتدئين، فسوف تجد عادة الجدول الزمني انتشارها باعتبارها على الرف، نهج الفانيليا عادي. إذا كان لديك نظرة محايدة على سوق الأسهم أو العقود الآجلة، يمكن أن يكون انتشار التقويم خيارا جيدا للاستراتيجيين.

استخدام & كوت؛ الإغريق & كوت؛ لفهم الخيارات.

في محاولة للتنبؤ بما سيحدث لسعر خيار واحد أو موقف ينطوي على خيارات متعددة كما تغيرات السوق يمكن أن يكون مهمة صعبة. ولأن سعر الخيار لا يظهر دائما بالتزامن مع سعر الأصل الأساسي، فمن المهم أن نفهم العوامل التي تساهم في الحركة في سعر أحد الخيارات، وما هو تأثيره.

خيارات التجار غالبا ما تشير إلى دلتا، غاما، فيغا و ثيتا من مواقفهم الخيار. وبشكل جماعي، تعرف هذه المصطلحات باسم "الإغريق" وأنها توفر وسيلة لقياس حساسية سعر الخيار للعوامل القابلة للقياس. قد تبدو هذه الشروط مربكة وتخويف لتجار الخيار الجديد، ولكن تقسيمها، والإغريق تشير إلى المفاهيم البسيطة التي يمكن أن تساعدك على فهم أفضل للخطر والمكافأة المحتملة لموقف الخيار.

إيجاد قيم لليونانيين.

أولا، يجب أن نفهم أن الأرقام المقدمة لكل من اليونانيين هي النظرية بدقة. وهذا يعني أن القيم المتوقعة تستند إلى نماذج رياضية. معظم المعلومات التي تحتاجها لخيارات التجارة - مثل العطاء، طلب والأسعار الأخيرة، وحجم وفتح الفائدة - هو البيانات الواقعية الواردة من تبادل الخيارات المختلفة وتوزيعها من قبل خدمة البيانات الخاصة بك و / أو شركة الوساطة.

ولكن الإغريق لا يمكن ببساطة أن ينظر في جداول الخيار اليومي الخاص بك. وهي تحتاج إلى حساب، ودقتها هي فقط جيدة مثل النموذج المستخدم لحسابها. للحصول عليها، سوف تحتاج إلى الوصول إلى حل المحوسب الذي يحسب لهم بالنسبة لك. كل من أفضل الخيارات التجارية-تحليل حزم سوف تفعل ذلك، وبعض من أفضل مواقع الوساطة المتخصصة في خيارات (أوبتيونفيو و أوبتيونستار) أيضا توفير هذه المعلومات. وبطبيعة الحال، هل يمكن أن تتعلم الرياضيات وحساب الإغريق باليد لكل خيار. ولكن نظرا للعدد الكبير من الخيارات المتاحة والقيود الزمنية، فإن ذلك سيكون غير واقعي. في ما يلي مصفوفة توضح جميع الخيارات المتاحة من كانون الأول (ديسمبر)، كانون الثاني (يناير) وأبريل (نيسان) 2005، لمخزون يتداول حاليا عند 60 دولارا. يتم تنسيقها لإظهار سعر السوق، دلتا، غاما، ثيتا، وفيغا لكل خيار. ونحن نناقش ما يعني كل من اليونانيين، يمكنك الرجوع إلى هذا التوضيح لمساعدتك على فهم المفاهيم.

يعرض القسم العلوي خيارات الاتصال، مع خيارات وضع في القسم السفلي. لاحظ أن أسعار الإضرابات مدرجة رأسيا على الجانب الأيمن، مع الجزرة (& غ؛) مما يشير إلى أن سعر الإضراب البالغ 60 دولارا أمريكيا. خيارات خارج المال هي تلك فوق 60 للمكالمات وأقل من 60 لوضع، في حين أن الخيارات في المال أقل من 60 للمكالمات وأعلى من 60 لوضع. كما يمكنك الانتقال من اليسار إلى اليمين، والوقت المتبقي في حياة الخيار يزيد خلال كانون الأول / ديسمبر، كانون الثاني / يناير، ونيسان / أبريل. يظهر العدد الفعلي للأيام المتبقية حتى انتهاء الصلاحية بين قوسين في رأس العمود لكل شهر.

يتم تطبيع الدلتا، غاما، ثيتا، والأرقام فيغا هو مبين أعلاه ل USD. To تطبيع الإغريق للدولارات ببساطة مضاعفة لهم من قبل مضاعف العقد من الخيار. وسيكون مضاعف العقد 100 (سهم) لمعظم خيارات الأسهم. كيف مختلف الإغريق تتحرك كما تغير الظروف يعتمد على مدى سعر الإضراب من السعر الفعلي للسهم وكم من الوقت تبقى حتى انتهاء الصلاحية.

كما تغير أسعار الأسهم الكامنة - دلتا وجاما.

تقيس دلتا حساسية القيمة النظرية للخيار للتغير في سعر الأصل الأساسي. وعادة ما يتم تمثيله على أنه رقم بين ناقص واحد، وهو يشير إلى مقدار قيمة الخيار الذي يجب أن يتغير عندما يرتفع سعر السهم الأساسي بمقدار دولار واحد. كاتفاقية بديلة، يمكن أيضا أن تظهر الدلتا كقيمة بين -100 و +100 لإظهار حساسية الدولار الكلي على خيار القيمة 1، والتي تتألف من 100 سهم من الكامنة. وبالتالي فإن الدلتا تطبيع أعلاه تظهر المبلغ الفعلي الدولار سوف تكسب أنت أو تخسر. على سبيل المثال، إذا كنت تملك 60 ديسمبر وضعت مع دلتا من -45.2، يجب أن تفقد 45.20 $ إذا كان سعر السهم ترتفع بمقدار دولار واحد.

خيارات الدعوة ديلتاس إيجابية ووضع خيارات ديلتاس السلبية. خيارات المال في العادة لديها دلتا حوالي 50. خيارات عميقة في المال قد يكون دلتا 80 أو أعلى، في حين أن خارج المال من الخيارات ديلتاس صغيرة مثل 20 أو أقل. كما يتحرك سعر السهم، سوف دلتا تتغير كما يصبح الخيار أكثر داخل أو خارج من المال. عندما يحصل خيار الأسهم على عميق في المال (دلتا بالقرب من 100)، وسوف تبدأ في التداول مثل الأسهم، وتحرك الدولار تقريبا مقابل الدولار مع سعر السهم. وفي الوقت نفسه، فإن الخيارات البعيدة عن المال لن تتحرك كثيرا من حيث القيمة المطلقة بالدولار. دلتا هو أيضا عدد مهم جدا للنظر عند بناء مواقف الجمع.

وبما أن الدلتا تمثل عاملا مهما، فإن تجار الخيارات مهتمون أيضا بكيفية تغير دلتا مع تحرك سعر السهم. تقيس غاما معدل التغير في الدلتا لكل زيادة بنقطة واحدة في الأصل الأساسي. بل هو أداة قيمة في مساعدتك على التنبؤ التغيرات في دلتا من خيار أو موقف عام. سوف تكون غاما أكبر للخيارات في المال، ويحصل على انخفاض تدريجيا لكل من الخيارات داخل وخارج المال. على عكس دلتا، غاما هو دائما إيجابية لكل من المكالمات ويضع. (لمزيد من القراءة حول موقف دلتا، انظر المقال: الذهاب أبعد من دلتا بسيطة، فهم موقف دلتا.)

التغيرات في التقلب ومرور الوقت - ثيتا وفيغا.

ثيتا هو مقياس من الاضمحلال الوقت من خيار، مبلغ الدولار أن خيار سوف تفقد كل يوم بسبب مرور الوقت. للحصول على خيارات في المال، ثيتا يزيد كخيار يقترب من تاريخ انتهاء الصلاحية. بالنسبة للخيارات داخل وخارج المال، ينخفض ​​ثيتا كخيار يقترب من انتهاء الصلاحية.

ثيتا هي واحدة من أهم المفاهيم لتاجر الخيار البداية لفهم، لأنه يفسر تأثير الوقت على قسط من الخيارات التي تم شراؤها أو بيعها. وعلاوة على ذلك في الوقت الذي تذهب، وأصغر من انحلال الوقت سيكون لخيار. إذا كنت ترغب في امتلاك خيار، فمن المفيد لشراء عقود طويلة الأجل. إذا كنت تريد استراتيجية التي تحقق أرباحا من تسوس الوقت، فإنك سوف ترغب في اختصار الخيارات على المدى القصير، بحيث الخسارة في القيمة بسبب الوقت يحدث بسرعة.

واليونانية النهائية سننظر في هو فيغا. كثير من الناس يخلط بين فيغا والتقلب. ويقيس التقلب التقلبات في الأصول الأساسية. فيغا يقيس حساسية سعر خيار للتغيرات في التقلبات. وسيؤثر التغيير في التقلب على كل من المكالمات ويضع بنفس الطريقة. وستؤدي زيادة التقلبات إلى زيادة أسعار جميع الخيارات على الأصل، ويؤدي انخفاض التقلب إلى انخفاض جميع الخيارات في القيمة.

ومع ذلك، كل خيار الفردية لديها فيغا الخاصة بها وسوف تتفاعل مع التغيرات تقلب قليلا بشكل مختلف. إن أثر التغيرات في التقلبات أكبر بالنسبة للخيارات المتاحة في المال مقارنة بالخيارات المتاحة داخل أو خارج نطاق المال. في حين يؤثر فيغا المكالمات ويضع بالمثل، فإنه يبدو أن تؤثر على المكالمات أكثر من يضع. ربما بسبب توقع نمو السوق مع مرور الوقت، وهذا التأثير هو أكثر وضوحا للخيارات على المدى الطويل مثل ليبس.

استخدام اليونانيين لفهم الصفقات الجمع.

بالإضافة إلى الحصول على الإغريق على الخيارات الفردية، يمكنك أيضا الحصول عليها للوظائف التي تجمع بين خيارات متعددة. هذا يمكن أن تساعدك على تحديد المخاطر المختلفة من كل التجارة التي تنظر فيها، مهما كانت معقدة. وبما أن مواقف الخيارات تنطوي على مجموعة متنوعة من التعرض للمخاطر، وتختلف هذه المخاطر بشكل كبير مع مرور الوقت ومع تحركات السوق، فمن المهم أن يكون هناك طريقة سهلة لفهمها.

وفيما يلي رسم بياني للمخاطر يوضح الأرباح / الخسائر المحتملة لانتشار الخصم الرأسي الذي يجمع بين 10 مكالمات طويلة في 60 يناير مع 10 مكالمات قصيرة في 65 يناير و 17.5 مكالمة. ويبين المحور الأفقي أسعار مختلفة من الأسهم شيز كورب، في حين أن المحور الرأسي يظهر الربح / الخسارة من الموقف. يتداول السهم حاليا عند 60 دولار (عند العصا العمودية).

يظهر الخط المنقط ما يبدو عليه الموقف اليوم. يظهر خط متقطع الموقف في 30 يوما؛ ويظهر الخط الثابت ما سيبدو عليه الموضع في يوم انتهاء صلاحية يناير. من الواضح أن هذا موقف صعودي (في الواقع، غالبا ما يشار إليه باسم انتشار المكالمة الثورية) وسيتم وضعه فقط إذا كنت تتوقع أن يرتفع السهم في السعر.

الإغريق تمكنك من معرفة مدى حساسية الموقف هو التغيرات في سعر السهم، والتقلب والوقت. تم اختيار خط منتصف (متقطع) لمدة 30 يوما، في منتصف الطريق بين اليوم وتاريخ انتهاء يناير، ويظهر الجدول أسفل الرسم البياني ما هي الأرباح / الخسائر، الدلتا، غاما، ثيتا، وفيغا المتوقعة للمركز ثم.

الإغريق تساعد على توفير قياسات مهمة لمخاطر موقف الخيار والمكافآت المحتملة. بمجرد أن يكون لديك فهم واضح للأساسيات، يمكنك البدء في تطبيق هذا على الاستراتيجيات الحالية. لا يكفي أن نعرف فقط إجمالي رأس المال المعرض للخطر في موقف الخيارات. ولفهم احتمالية التجارة التي تجني المال، من الضروري أن نكون قادرين على تحديد مجموعة متنوعة من قياسات التعرض للمخاطر. (لمزيد من القراءة حول التأثيرات السعرية، انظر المقال: التعرف على الإغريق.)

وبما أن الظروف تتغير باستمرار، فإن الإغريق يوفرون للمتداولين وسيلة لتحديد مدى حساسية تجارة معينة لتقلبات الأسعار وتقلبات التقلب ومدة الوقت. الجمع بين فهم الإغريق مع رؤى قوية الرسوم البيانية المخاطر توفر يمكن أن تساعدك على اتخاذ خيارات التداول الخاص بك إلى مستوى آخر.

الخيار الإغريق.

في تداول الخيارات، قد تلاحظ استخدام بعض الحروف الهجائية اليونانية عند وصف المخاطر المرتبطة بمواقف مختلفة. وهم يعرفون باسم "الجريكس" وهنا، في هذه المقالة، سنناقش الأربعة الأكثر استخداما. فهي دلتا، غاما، ثيتا وفيغا.

ربما يعجبك أيضا.

أكمل القراءة.

شراء سترادلز في الأرباح.

شراء سترادلز هو وسيلة رائعة للعب الأرباح. في كثير من الأحيان، فجوة سعر السهم صعودا أو هبوطا بعد تقرير الأرباح الفصلية ولكن في كثير من الأحيان، واتجاه الحركة يمكن أن يكون لا يمكن التنبؤ بها. فعلى سبيل المثال، يمكن أن يحدث بيع على الرغم من أن تقرير الأرباح جيد إذا كان المستثمرون يتوقعون نتائج عظيمة. [واصل القراءة. ]

الكتابة يضع لشراء الأسهم.

إذا كنت صعودي جدا على سهم معين على المدى الطويل، وتتطلع لشراء الأسهم ولكن يشعر أنه مبالغ فيها قليلا في الوقت الراهن، ثم قد ترغب في النظر في كتابة خيارات وضع على الأسهم كوسيلة للحصول عليها في خصم. [واصل القراءة. ]

ما هي الخيارات الثنائية وكيفية تداولها؟

المعروف أيضا باسم الخيارات الرقمية، والخيارات الثنائية تنتمي إلى فئة خاصة من الخيارات الغريبة التي تتاجر الخيار تكهن بحتة على اتجاه الكامنة في غضون فترة قصيرة نسبيا من الزمن. [واصل القراءة. ]

الاستثمار في نمو الأسهم باستخدام خيارات LEPSPS®.

إذا كنت تستثمر أسلوب بيتر لينش، في محاولة للتنبؤ المقبل متعدد متعددة، ثم كنت ترغب في معرفة المزيد عن LEAPS® ولماذا أعتبرهم أن يكون خيارا رائعا للاستثمار في Microsoft®® المقبل. [واصل القراءة. ]

تأثير توزيعات الأرباح على تسعير الخيارات.

إن توزيعات األرباح النقدية الصادرة عن األسهم لها تأثير كبير على أسعار خياراتها. وذلك لأن سعر السهم الأساسي من المتوقع أن ينخفض ​​بمقدار توزيعات الأرباح في تاريخ توزيعات الأرباح السابقة. [واصل القراءة. ]

الثور دعوة انتشار: بديل للمكالمة المغطاة.

كبديل لكتابة المكالمات المغطاة، يمكن للمرء أن يدخل انتشار المكالمة الثورية للحصول على إمكانية ربح مماثلة ولكن مع متطلبات رأس المال أقل بكثير. بدلا من عقد الأسهم الأساسية في استراتيجية الدعوة المغطاة، والبديل. [واصل القراءة. ]

التقاط الأرباح باستخدام المكالمات المغطاة.

بعض الأسهم تدفع أرباحا سخية كل ثلاثة أشهر. أنت مؤهل للحصول على توزيعات الأرباح إذا كنت تملك على الأسهم قبل تاريخ توزيع الأرباح السابقة. [واصل القراءة. ]

الرافعة المالية باستخدام المكالمات، وليس المكالمات الهامش.

لتحقيق عوائد أعلى في سوق الأسهم، إلى جانب القيام بالمزيد من الواجبات المنزلية على الشركات التي ترغب في شراء، فإنه غالبا ما يكون من الضروري أن تأخذ على مخاطر عالية. الطريقة الأكثر شيوعا للقيام بذلك هي شراء الأسهم على الهامش. [واصل القراءة. ]

يوم التداول باستخدام خيارات.

خيارات التداول اليوم يمكن أن تكون استراتيجية ناجحة ومربحة ولكن هناك بضعة أشياء تحتاج إلى معرفته قبل استخدام بدء استخدام خيارات التداول اليوم. [واصل القراءة. ]

ما هو وضع نسبة المكالمات وكيفية استخدامها.

تعرف على نسبة الدعوة وضع، والطريقة التي يتم اشتقاقها وكيف يمكن استخدامها كمؤشر مناقضة. [واصل القراءة. ]

فهم التكافؤ في المكالمة.

ويعتبر التكافؤ في الدعوى مبدأ مهما في تسعير الخيارات التي حددها هانز ستول في ورقته "العلاقة بين أسعار البيع والمكالمات" في عام 1969. وهو ينص على أن قسط خيار المكالمة ينطوي على سعر عادل معين للخيار المقابل مع وجود نفس سعر الإضراب وتاريخ انتهاء الصلاحية، والعكس بالعكس. [واصل القراءة. ]

فهم الإغريق.

في خيارات التداول، قد تلاحظ استخدام بعض الحروف الهجائية اليونانية مثل دلتا أو غاما عند وصف المخاطر المرتبطة بمواقف مختلفة. وهي تعرف باسم "الجريكس". [واصل القراءة. ]

تقييم الأسهم العادية باستخدام تحليل التدفقات النقدية المخصومة.

وبما أن قيمة خيارات الأسهم تعتمد على سعر المخزون الأساسي، فمن المفيد حساب القيمة العادلة للسهم باستخدام تقنية تعرف باسم التدفقات النقدية المخصومة. [واصل القراءة. ]

تابعنا في الفيسبوك للحصول على استراتيجيات اليومية & أمب؛ نصائح!

اليونانيون.

أساسيات الخيارات.

استراتيجيات الخيارات.

تحذير المخاطر: الأسهم والعقود الآجلة وتداول الخيارات الثنائية التي تمت مناقشتها على هذا الموقع يمكن اعتبار عمليات التداول عالية المخاطر وتنفيذها يمكن أن تكون محفوفة بالمخاطر جدا وقد يؤدي إلى خسائر كبيرة أو حتى في خسارة إجمالية لجميع الأموال على حسابك. يجب أن لا تخاطر أكثر مما كنت تتحمل أن تخسر. قبل اتخاذ قرار التجارة، تحتاج إلى التأكد من أنك تفهم المخاطر المعنية مع الأخذ بعين الاعتبار أهدافك الاستثمارية ومستوى الخبرة. يتم توفير المعلومات على هذا الموقع بدقة لأغراض إعلامية وتعليمية فقط وليس المقصود أن تكون خدمة توصية التداول. لن يكون ثيوبتيونسغويد مسؤولا عن أي أخطاء أو سهو أو تأخر في المحتوى، أو عن أي إجراءات تتخذ اعتمادا على ذلك.

المنتجات المالية التي تقدمها الشركة تحمل مستوى عال من المخاطر ويمكن أن يؤدي إلى فقدان كل ما تبذلونه من الأموال. يجب عليك أبدا استثمار المال الذي لا يمكن أن تخسره.

دليل في العمق لتجارة الخيارات: الإغريق.

والستريتبرو هو المتداول المتقاعد الخيارات الكمية الذين عملوا في 4 بلدان التداول على جميع إكسانجيس كبيرة في أوروبا وآسيا والولايات المتحدة.

اليونانيون.

واليونانيون "دلتا، غاما، ثيتا، فيغا و rhoвЂ" هي خمسة المتغيرات التي تساعد على تحديد مخاطر موقف الخيار.

المخاطر التي يواجهها المستثمرون في الخيارات ليست ذات بعد واحد. من أجل التعامل مع ظروف السوق المتغيرة، يجب أن يكون المستثمر على بينة من حجم هذه التغييرات. لمعرفة ما إذا كانت التغييرات كبيرة أو صغيرة، سواء كانت تخلق مخاطر كبيرة أو ثانوية، نظرية الخيار ونماذج تسعير الخيارات توفر للمستثمرين مع المتغيرات تحديد خصائص المخاطر من موقفهم الخيار. ويشار إلى هذه المتغيرات باسم الإغريق. هناك خمسة اليونانيين التي نراقب: دلتا، غاما، ثيتا، فيغا ورو.

لأن الإغريق هم مشتقات من الأسود & أمب؛ سكولز، سنبدأ بتفسير بعض المزيد عن ذلك.

أسود & أمبير؛ سكولز.

صيغة بلاك وشولز، والمعروفة أحيانا باسم الأسود، سكولز وميرتون الصيغة، هو أداة السوق القياسية لخيارات التسعير. هذا الخيار أسعار الخيار كدالة من سعر السهم الحالي S 0، والوقت إلى أجل الاستحقاق من الخيار T، إضرابها X والتقلب Пѓ وسعر الفائدة ص:

حيث N (x) هي دالة التوزيع العادي التراكمي للتوزيع العادي المعياري، أي احتمال وجود متغير عشوائي.

N (0،1) (مع توزيع عادي عادي) أقل من x.

قبل مناقشة الصيغة، تشير الحالة إلى الافتراضات الأساسية. وتفترض صيغة بلاك وشولز ما يلي:

العوائد هي إيد (مستقلة وموزعة بشكل متطابق) مع توزيع عادي. التقلبات المستقبلية معروفة وثابتة. سعر الفائدة في المستقبل معروف وثابت ونفس الشيء بالنسبة للاقتراض والإقراض. مسار الأسهم مستمر، والتداول المستمر هو ممكن. تكاليف المعاملة لاغية.

لتطوير نظرية نفترض كل هذه الافتراضات عقد. هذه الصيغة هي معيار السوق لأنها قوية للغاية فيما يتعلق بانتهاكات افتراضاتها.

أول اليونانية التي سيتم مناقشتها هو الدلتا. أساسا دلتا هي حساسية القيمة النظرية أوبتيون 's' إلى تغيير في سعر العقد الأساسي. أكثر وضوحا، والدلتا هو تغيير قيمة خيار عندما ترتفع القيمة الأساسية بمقدار دولار واحد. فمثلا:

مع N (d 1) كما هو الحال في صيغة بس.

وتزداد قيمة خيار المكالمة عندما يرتفع سعر السهم، وبالتالي فإن دلتا خيار الاتصال إيجابية. وعلى العكس من ذلك، فإن قيمة خيار الشراء تنخفض عندما يرتفع سعر السهم، وبالتالي فإن دلتا خيار الشراء سلبية.

يمكن للمرء أن يلاحظ أن N (x) هي دالة كثافة الاحتمال، لذلك يأخذ قيمة في [0،1]. الدلتا من مكالمة واحدة ثم دائما في [0،1] ودلتا واحدة وضعت في [-1،0]. لأن المستوى الأساسي هو عادة 100 سهم يتم ضرب دلتا الخيار في 100. على سبيل المثال خيار مع دلتا 0.25 يعتبر دلتا 25. وكلما زادت دلتا أكثر مماثلة تغيير قيمة الخيار سوف يكون إلى المخزون الأساسي. سوف قيمة الخيار مع دلتا 100 تتحرك بالضبط بنفس المعدل كما الأسهم الأساسية. لاحظ أيضا أن عملية المشتقات الخطية حتى نتمكن من حساب دلتا من كل خيار وإجمالي لهم للحصول على دلتا من محفظة كاملة (ثم يمكن أن يكون خارج [-1،1] بالطبع).

عندما يقترب أحد الخيارات من انتهاء صلاحيته، ستتغير الدلتا، نظرا لاحتمال انتهاء صلاحيته أو خروجه من التغييرات النقدية والتوزيع الطبيعي يضيء ويتركز حول المتوسط. كخيار يقترب من انتهاء الصلاحية، والخيارات في المال تتحرك نحو دلتا 100 والخيارات من خارج المال تتحرك نحو دلتا 0. الخيارات في المال، من ناحية أخرى، ستبقى حول دلتا 50.

كما يتغير المخزون الأساسي في الأسعار، دلتا التغييرات كذلك. ومن المتوقع أن يكون هذا الرقم هو دالة لسعر السهم.

التفسير العملي للدلتا هو نسبة التحوط: كمية الأسهم التي ينبغي شراؤها أو بيعها لتحييد خطر الاتجاه من خيار. من صيغة بس يمكننا أن نرى تفسير آخر. تقريبا، يمكننا أن نقول أن الدلتا من خيار هو احتمال أن تنتهي في المال. (لوضع سوف نأخذ القيمة المطلقة). هذا التقريب يعمل فقط للخيارات الأوروبية على الرغم من.

تلخيص: هناك ثلاثة تفسيرات للدلتا:

التغير في قيمة أحد الخيارات إذا كانت الزيادات الأساسية بمقدار دولار واحد. نسبة التحوط: عدد الأسهم التي سيتم شراؤها أو بيعها لتحييد المخاطر الاتجاهية للموقف. فرصة أن يكون الخيار في المال على انتهاء الصلاحية.

в † 'أوتم كالس: دلتا يميل إلى 0 ونحن نقترب من انتهاء الصلاحية.

في † 'إيتم المكالمات: دلتا يميل إلى 100 مع مرور الوقت.

مع زيادة التقلب (النقصان) دلتا من دعوة يذهب نحو (بعيدا عن) 0.50 ودلتا من وضع نحو (بعيدا عن) -0.50. لذلك إذا كان التقلب يرتفع (النقصان) دلتا من خيار في المال ينخفض ​​(الزيادات). في حالة الخروج من خيار المال هذا هو العكس تماما.

مع الوقت يتحلل دلتا من مكالمة يتحرك بعيدا عن 0.50 والدلتا من وضع بعيدا عن -0.50. مع مرور الوقت من قبل دلتا من في دعوة المال يتحرك نحو 1 ودلتا من خارج المال نحو 0.

غاما هو مشتق من دلتا بوصفها وظيفة من سعر السهم. وبما أن دلتا هي مشتقة من قيمة الخيار كدالة للمخزون الأساسي، فإن غاما هي تغير الدلتا عندما يزيد سعر السهم بمقدار دولار واحد. وهي مكتوبة على النحو التالي:

مع d 1 كما في نسق بس و N†™ المشتقة الأولى لوظيفة الكثافة التراكمية غاوس، وهي الكثافة الغوسية المعتادة:

غالبا ما يقول المرء أن غاما تصل إلى أقصى قيمة لها عندما يكون الخيار هو أتم. هذا هو الصحيح كما تقريب الأول ولكن الحد الأقصى الحقيقي هو التوصل عندما يكون سعر السهم أقل قليلا من سعر الإضراب. يظهر هذا التأثير في الجزء الأيسر من الشكل أعلاه لتداول الأسهم عند 100 دولار. نظرا لضربة X، تقلب ѓ، معدل r ووقت لانتهاء T، قيمة الأسهم إعطاء أقصى غاما هو S ماكس О "= ز - (r + 3Пѓ ^ 2/2) T.

منحنى غاما من الدعوة ووضع هي متطابقة. هذا يتفق مع ما قلناه عن المكالمات ويضع بشكل عام وكذلك غاما على وجه الخصوص حتى الآن.

مع انخفاض الوقت لانتهاء الصلاحية، غاما و ثيتا من الخيارات في المال زيادة. قبل انتهاء هذه المتغيرات يمكن أن تصبح كبيرة بشكل كبير.

كما يظهر الشكل أعلاه. فإن الرسم البياني يضيء ولكن يبقى السطح الكلي تحت الرسم البياني دون تغيير. ونتيجة لذلك يحصل الرسم البياني أعلى أعلى بكثير. أعلى أعلى يرمز إلى زيادة في غاما و ثيتا كما الوقت لانتهاء الصلاحية.

بسبب سلوك إيتم، أتم و أوتم المكالمات نرى أن منحنى دلتا سوف تنتشر حول الإضراب كما نهج انتهاء الصلاحية. لذلك سوف تزيد غاما من خيار إدارة الحركة الجوية مع مرور الوقت. ولكن هذا ليس صحيحا لخيارات أوتم و إيتم.

غاما هي معلمة خطر هامة، لأنه يحدد كم من المال يمكننا كسب أو خسارة على دينا محايدة محفظة مع تغير سعر السهم. في المثال التالي سنقوم بتقييم P / L من موقف الخيار كنتيجة لحركة الكامنة. ونحن سوف نفترض غاما ثابتة من 2.7، وبالتالي فإن التغييرات دلتا بنسبة 2.7 لكل حركة الدولار من الكامنة.

نفترض أننا نشتري 80 دعوة 1000 مرة في 5.52 مع سعر السهم من 79 دولار. لتكون دلتا محايد، يجب أن نبيع 51100 سهم. يتطور سعر السهم كما يلي:

في t = 1 و t = 2، أعيد ضبط التحوط ليصبح محايد الدلتا، وعند t = 3 أغلق موقفي.

ثلاث طرق لحساب التغير في قيمة الموقف.

وهنا ثلاث طرق لحساب التغير في قيمة موقفنا الأول باستخدام التدفق النقدي، والثاني باستخدام دلتا، والثالث باستخدام غاما.

1. حساب الربح باستخدام التدفق النقدي.

ننظر أولا إلى التدفقات النقدية، كما هو مبين في الجدول أدناه. ويبين العمود الثاني التدفقات النقدية المتعلقة بالدعوة والثالثة المتعلقة بمركز أسهمي. السطر الأخير يلخص الجميع:

لذلك في نهاية المطاف نحن تحقيق ربح من 132،300. إذا كنا خيارات طويلة وبالتالي لدينا موقف غاما طويلة نحن بحاجة لشراء الأسهم إذا كان سعر السهم ينخفض ​​وبيع الأسهم إذا ارتفع سعر السهم (شراء منخفضة، بيع عالية)، لذلك نحن دائما تحقيق ربح إذا تحرك السهم. تحقق لنفسك أن هذا صالح لكل من المكالمات ويضع.

2. حساب الربح باستخدام دلتا.

نحن نعتبر الآن طريقة ثانية لحساب الأرباح. الصفقات هي نفسها، يختلف حساب الربح فقط. مع هذا الأسلوب ننظر في وقت واحد الخيار وموقف السهم. لدينا الأسهم كتحوط للخيار، لذلك دعونا مجرد النظر في موقف دلتا الكلي. نبدأ دلتا محايدة. ثم تحرك الأسهم، ونحن كسب الدلتا. (نحن نحسب الدلتا التي نكتسبها باستخدام الفرق بين دلتين معينتين لقيم بداية البداية ونهاية الأسهم. للحصول على متوسط ​​الدلتا خلال هذه الخطوة نأخذ هذه القيمة مقسوما على اثنين). أرباح المحفظة في القيمة وفقا لدلتاس كما هو موضح أدناه.

في هذه الحالة نستخدم طريقة دلتا المتوسط. وهذا يعني أننا:

حساب متوسط ​​موقف دلتا خلال حركة الأسهم. مضاعفة هذا من خلال الفاصل الزمني لحساب الربح.

في الوقت t، نحن التحوط لذلك نحن شراء / بيع الأسهم حتى دلتا محايدة مرة أخرى.

دعونا ننظر إلى هذا أكثر بعناية:

عند t = 0، تداولات الأسهم 79، نبدأ موقف دلتا محايد، وهذا هو لدينا 51،100 سهم قصير في t = 1، الأسهم الصفقات 84. دلتا موقف الخيار هو 64.6 * 1000 (من الخيارات) -51100 (من الأسهم ). بين t = 0 و t = 1، ذهب موقف دلتا الخاص بي من 0 إلى 13،500. كان بلدي متوسط ​​دلتا للتحرك ثم (13،500 + 0) / 2 = 6750 (6.75 لكل مكالمة). لحساب الرقم الوطني الوطني لموقفي أنا مضاعفة هذه الدلتا بمقدار تحرك الأسهم: 6570 * 5 = 33،750 دولار. لتحقيق هذا الربح أحتاج بيع الأسهم لتكون دلتا محايد مرة أخرى. في t = 2، تداولات الأسهم 76. دلتا موقف بلدي الخيار هو 43.0 * 1000 ودلتا موقف الأسهم بلدي هو -64600.

3. حساب الربح باستخدام غاما.

في المثال السابق قمنا بحساب متوسط ​​موقع الدلتا من خلال أخذ متوسط ​​موضع دلتا البداية وموقع الدلتا النهائي. ويمكن أيضا أن يتحقق هذا باستخدام غاما، كما يحدد غاما تغيير دلتا لكل دولار.

توضيح لماذا:

في t = 0، تداول الأسهم 79، دلتا محايد، غاما هو 2700. في t = 1، تداول الأسهم 84. الأسهم انتقلت من 5 حتى بلدي موقف دلتا الجديد هو 5 * 2،700. في بداية هذه الخطوة كان بلدي دلتا 0، لذلك بلدي متوسط ​​دلتا هو 5 * 2،700 / 2. الأسهم انتقلت من 5 حتى اكتسبت محفظة 5 * متوسط ​​دلتا = 5 * 5 * 2،700 / 2. يتم تغطية المحفظة بحيث دلتا 0 مرة أخرى. ونحن نسمي هذا سلخ فروة الرأس غاما. وضع غاما الطويل يتيح لك شراء منخفضة وبيع عالية. في t = 2، تداولات الأسهم 76. هذا هو التحركات 8 دولار، بلدي موقف دلتا الجديد هو 8 * 2700.

يمكن للمرء أن يستخدم الصيغة العامة التالية إذا بدأنا من محفظة دلتا محايدة:

استراتيجية الربح تداول خيارات الأسهم مع المخاطر المحددة.

من قبل جلين ستوك 11.

نصائح لبيع خيارات العقود الآجلة بنجاح.

بقلم جلين ستوك 3.

إعادة اختبار نظام إدارة الاستثمار الآلي روبرت ليشيلو (إيم) لتوقيت السوق المالية.

تداول الأسهم غير الاتجاهية لتحسين احتمال الربح.

من قبل جلين ستوك 4.

إيجابيات وسلبيات الاستثمار في الذهب السبائك المادية.

كيفية شراء أبل الأسهم.

بروس ألان 19.

كيف تبدأ الاستثمار في سوق الأسهم مع فقط 20 $.

لا تعليقات حتى الآن.

كوبيرايت & كوبي؛ 2018 هوباجيس Inc. وأصحابها. أسماء المنتجات والشركات الأخرى المعروضة قد تكون علامات تجارية لأصحابها. هوباجيس & ريج؛ هي علامة خدمة مسجلة لشركة هوباجيس، وشركة هوباجيس و هوبرز (المؤلفين) قد كسب الإيرادات في هذه الصفحة على أساس العلاقات التابعة والإعلانات مع الشركاء بما في ذلك الأمازون، وجوجل، وغيرها.

تمويل شخصي.

اتصل بنا.

كوبيرايت & كوبي؛ 2018 هوباجيس Inc. وأصحابها.